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投資理財筆記-股票技術分析(二十三):成交量多空比率淨額指標VA, Volume Accumulation/Distribution Oscillator,又叫做VA/D, VA-Osc 或修正OBV(Ref. 1)是屬於能量潮OBV的進階修正指標,主要用來改善OBV無法反應當日最高最低價與收盤價間價差所隱含量能力度的缺點,可用來作為趨勢判斷的重要指標.

圖一

    OBV指標在某些狀況下可能會有失真現象,舉例來說,由於OBV是跟據當日收盤價的漲跌決定成交量要取為正或負值,假如當日盤勢股價大多時候都一直在低檔盤旋,收盤時卻能低檔有撐最後拉至平盤小漲作收,或者與此相反,盤面維持強勢最後卻以小跌收黑,兩者都會讓OBV指標嚴重失真,尤其是一則突發性謠言造成成交量鉅額變化,反而無法反映盤面真正的強弱趨勢.而成交量多空比率淨額指標VA則引進當日的最高最低價與收盤價作比較,讓買賣當冲的強弱力道也能計入量能裡面,這使得VA能更準確的反映多空行情.

  接下來就讓我們根據VA的數學公式導入Excel試算表:

    VAO_t = V_t * ( ( C_t – L_t ) - ( H_t – C_t ) ) / ( H_t – L_t )

  其中:

    VAO_t : 第 t 日成交量多空比率淨額, Volume Accumulation Oscillator

    V_t , C_t , H_t & L_t : 第 t 日成交量,收盤價, 最高價 & 最低價

    VA_t = VA_t-1 + VAO_t

    VA_t : 第 t 日修正型OBV指標, Volume Accumulation / Distribution

    VA指標引入當日最高最低價為參考值,當盤勢從最低價位拉升至收盤價,代表了多頭能夠施展的買進強度( C_t – L_t );反過來說,如果股價從最高價下挫至收盤價不也正顯示出空頭摜壓股價的力道( H_t – C_t ).而多空拉据的結果(也就是兩者的差額對最高最低價差的淨額比值)就決定了VAO的大小及正負值,藉此敏銳地預測當日市場成交量能所呈現的正負方向變化,並以此VA作為OBV能量潮的修正指標.一般來說,由於VA屬於量能指標,如果單看此單一指標的升降其意義並不大,通常要配合K線圖表觀察其曲線的走勢才能發揮預測行情的效果.我們常說量是價的先行指標,從VA與股價兩者之間的相互輝映或反相背離走勢,便可用來判別甚至預測未來的盤勢變化.至於其運用原則一般可歸類為以下幾點供做參考:

1.當VA曲線呈上升走勢,但盤勢反而是下跌時,表示逐漸有逢低的買盤,是準備伺機進場的信號.

2.當VA曲線呈下降走勢,但盤勢反而是上漲時,表示市場上買盤開始居高思危,是適時出場的信號.

3.當VA指標與股價同步上揚,緩步趨堅時,表示盤勢走強,是買進信號.

4.當VA指標與股價同步上揚,但VA卻急劇上升時,表示買盤已經全力介入,接下來恐後繼無力.所謂量大非頭,頭必大量,出場信號已經浮現.

5.當VA呈N字型曲線上升,並突破前一波高點,表示多頭氣勢如虹,股價持續往上機率高,是買進訊號.相反的,當VA呈N字型曲線下挫,並跌破前一波低點,表示空頭氣勢囂張,股價持續向下貫底機會高,是放空訊號.

6.當市場行情處在盤整階段,觀察VA的動向會是很好的領先指標.如果此時VA突破區域性高點上揚,買進信號顯現.同樣道理,如果VA跌破區域性低點下探谷底,賣出信號湧現.

7.當VA從負值開始轉為正值,表示市場買氣開始回籠,可以考慮準備開始作多.相反的,當VA從正值轉為負值,表示市場買氣逐漸潰散,空頭氣焰初長成,可以反手開始作空.

8. VA在收盤處於漲跌停價時,仍與能量潮OBV一樣有失真的現象,這是因為當強勢股處於漲停價時,投資人通常會預期後市仍會繼續大漲而縮手持股觀望,導致股價越漲反而越無量的結果.所以有漲跌停限制的市場,在VA指標的運用上就必須考慮到收盤漲跌停時的失真現象.

  最後為了方便讀者活用VA指標,筆者仍然以聚陽為藍本(template),繼續製作了Excel格式的分析樣本供讀者參考:

template23.xlsx

  此樣本除了在“歷史股價”試算表中提供OBV及VA參考指標外,在第二張試算表”個股線圖”中提供K線圖,成交量,OBV及VA趨勢線圖供讀者參考.如有遺誤還請不吝指正.謝謝!

  另外,筆者針對股票分析的各類指標(移動平均線,RSI,乖離率,KD值,威廉指標,MACD,CDP及布林通道等)製作了EXCEL試算表供讀者參考使用,並進一步製作K線圖及其他技術指標線圖於同一圖表上,有興趣的讀者可參考Ref.1.

參考資料(Ref):

1. 投資理財筆記-股票技術分析